Притежател на облигации е всеки агент, който притежава облигация. По този начин те се считат за кредитори на компанията или правителството, издали въпросната облигация.
Облигацията представлява договор за заем между емитент и инвеститор. Условията на облигацията задължават емитента да плати заемната сума (основното) на определена дата. Инвеститорът (притежателят на облигации) обикновено печели от време на време определена лихва. Притежателите на облигации могат да купуват своите облигации както на първичен пазар (директно към емитента), както в втори (на пазара на облигации).
В обобщение, притежателят на облигации е физическото или юридическото лице, което има облигация. Тоест той е притежателят на облигацията.
Права на притежателите на облигации
За разлика от акционерите, облигационерите се ползват само с икономически права:
- Право на получаване на периодични плащания. Тези периодични плащания са купоните и ще бъдат получени, докато притежавате облигацията.
- Право да получите главницата на инвестицията на датата и условията, определени към момента на издаване.
- Преференциално право върху активите на дружеството в случай на фалит. С други думи, ако компанията е принудена да продаде или ликвидира активите си, получените пари ще отидат за плащане на притежателите на облигации преди акционерите.
Ползи за притежателите на облигации
Като цяло, позицията на притежателите на облигации се счита за по-сигурна от тази на акционерите поради правото на предимство върху активите на дружеството-емитент в случай на фалит.
От друга страна, притежателите на облигации също се радват на по-голяма сигурност при получаване на плащания. Както сумата, така и датите, на които ще получат главницата и лихвите (купоните), са фиксирани от момента на издаване на облигацията. И накрая, притежателите на облигации също могат да се възползват от поскъпването на техните ценни книжа на вторичния пазар. Тези преоценки могат да бъдат дадени от емитента или от пазара.
- От издателя: Ако емитентът подобри кредитното си състояние, т.е. увеличи способността си да плати заема, като намали риска от неизпълнение, цената на облигацията ще се повиши и следователно притежателят на облигацията би могъл да се възползва, като я продаде на пазара.
- От пазара: Ако пазарният лихвен процент намалее, доходността, предлагана от облигацията, ще стане по-привлекателна в относително изражение, така че нейната котирана цена ще се повиши.
Рискове на притежателите на облигации
Въпреки че позицията на притежателите на облигации по принцип е по-сигурна от тази на акционерите, те също са обект на финансовата жизнеспособност на емитента. С други думи, притежателят на облигации може да загуби 100% от инвестирания капитал, ако въпросната компания или правителство фалират и не могат да си позволят плащането.
От друга страна, лихвеният процент, предлаган от облигацията, може да не е достатъчен за покриване ефектът от инфлацията. Ако цените се повишат с 4% и облигацията изплати купон от 3%, притежателят на облигацията има нетна загуба на главница в реално изражение. Същото би се случило в случай, че облигацията е деноминирана в чуждестранна валута и последната се амортизира по отношение на местната.
И накрая, притежателите на облигации са изправени пред още три риска, ако искат да продадат своите ценни книжа на вторичния пазар преди падежа. Независимо дали кредитният рейтинг на емитента се влошава или лихвените проценти се повишават, притежателят на облигации ще може да продаде ценната си книга само за по-малко от покупната цена. По същия начин, ако въпросната облигация е неликвидна, нейната незабавна продажба може да бъде извършена само чрез приемане на значителна отстъпка.
Пример за инвестиция като притежател на облигации
Инвеститорът в облигации среща две възможности за инвестиция, облигация, издадена от компания XYZ, и друга от страна ABC. И двете облигации имат номинална стойност от 1000 евро и продължителност 10 години. След като оцени облигациите, инвеститорът получава и двете печалби. Корпоративните облигации предлагат 4% годишно, а суверенните 1%.
Кой е най-добрият вариант за притежателя на облигации?
За да вземе най-доброто решение, освен да вземе предвид тяхната толерантност към риска, притежателят на облигации трябва да оцени бином на доходността и риска, предлаган от двете инвестиции. По принцип държавната облигация е по-безопасна от корпоративната и това е причината, поради която тя предлага по-ниска възвръщаемост. Следователно, задачата на притежателя на облигацията трябва да бъде да анализира дали извънредната възвращаемост (рискова премия) от 3 процентни пункта (4% -1%), предлагана от облигацията на компанията XYZ, компенсира извънредния риск, който тя носи.