Променливите, които влияят върху премията на опцията, са компонентите, които влияят върху цената на опцията.
Можем да подчертаем следното:
- Повишаване на базовия актив
В тази пазарна конфигурация, стойността на премиите за кол опции се повишава, като се има предвид, че присъщата стойност на тези, които са в парите (в пари) и вероятността за упражняване на тези, които са разположени извън парите (без парите) се увеличават.
Обратно, стойността на премиите на пут опциите намалява, тъй като вътрешната стойност на тези, които са в парите (в пари) и вероятността за упражняване на тези, които са извън парите (без парите) намаляват.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с Еторо- Намаляване на базовия актив
В тази пазарна конфигурация, премиите за пут опции се покачват, като се има предвид, че присъщата стойност на тези, които са в парите (в пари) и вероятността за упражняване на тези, които са разположени извън парите (без парите) се увеличават.
Обратно, стойността на премиите за кол опции намалява, тъй като вътрешната стойност на тези, които са във валутата, и вероятността за упражняване на тези, които са извън парите (без пари) намаляват.
Цената на базовия актив по отношение на цената на упражняване определя присъща премия стойност.
Редакторът препоръчва:
В парите
От парите
На парите
Волатилността представлява ширината на диапазона на колебания на даден актив в единица време. Това е определящ фактор при формирането на цената на опцията.
По-високата волатилност, по-голяма вероятност за изпълнение на опцията с печалба.
По-ниската волатилност, по-малка вероятност за изпълнение на опцията с печалба.
Следователно, увеличаването на нестабилността ще направи по-скъпи премиите (както при кол опциите, така и при пута). Ако цената на базовия баланс се колебае много, е трудно да се предвиди каква ще бъде цената му на падежа, като се има предвид, че възможните цени, които можем да очакваме, са много и много различни, отколкото ако не е имало волатилност.
Пример за нестабилност
Да предположим, че две акции А и Б търгуват 15 евро. Акцията A има колебания от 30% през последните 6 месеца, с минимум 12,75 евро и максимум 17,25 евро. Дял Б има колебания от 15% през последните 6 месеца, с минимум 13 875 евро и максимум 16 125 евро.
Въз основа на историческата поредица от цени и интуитивно, вероятността за упражняване на удар от € 13 и повикване от € 17, който се дължи в рамките на шест месеца, е по-висока за акция А, отколкото за акция B.
В първия случай и двете цени на упражняване са в рамките на историческите колебания за периода, а във втория случай са извън посочения диапазон. Следователно премиите за опции за акция А ще бъдат по-скъпи от премиите за опции за акция Б.
Следователно, оценката на волатилността на базовия актив е ключов въпрос при ценообразуването на опциите, тъй като опциите за търговия включват инвестиции в очакванията за волатилност. Има две основни мерки за нестабилност:историческа променливост и подразбираща се променливост.
-Историческа нестабилност
Това е статистическото измерване на миналата нестабилност за определен период от време, например година, семестър, тримесечие или месец. Той посочва каква може да бъде бъдещата променливост на актива, като се приеме, че всички пазарни фактори, които са повлияли на скоростта и обхвата на колебанията на актива, са се повтаряли непроменени в бъдеще.
Най-често използваната методология за изчисляването му е стандартното или стандартното отклонение (цените на затваряне) на базовия актив в рамките на една година, измерено в процентно изражение. Припомняме, че стандартното отклонение на поредица от цени измерва отклонението спрямо средната им стойност.
-Предполагаема волатилност
Подразбиращата се волатилност представлява очакванията за волатилност на пазара.
Това отразява цената на опциите. По същество една премия е паричното количествено определяне на очакване на волатилност на базовия актив, тъй като колкото по-голям е диапазонът на колебания, толкова по-голяма е вероятността за упражняване на опция.
Като общо правило методологиите за имплицитно изчисляване на волатилността изчисляват волатилността, за която теоретичната цена на модела за оценка на опция е равна на пазарната цена на опциите.
Моделът Black & Scholes, интегрира историческата нестабилност в своите параметри за изчисляване, като е най-широко използваната за оценка на теоретичната стойност на опцията. Следователно ще кажем, че в пазарно време t, подразбиращата се волатилност на опцията е волатилността, за която теоретичната цена на Black & Scholes е равна на пазарната цена на опцията.
Финансовите посредници се разпореждат с подразбиращата се и историческа променливост на опционните договори, които търгуват. В допълнение, често се говори за висока волатилност, ако предполагаемата е по-голяма от историческата, и за ниска волатилност обратното.
Изплащането на дивиденти и очакванията за тях влияят върху цената на опциите за акции, тъй като разпределението на дивидентите намалява стойността на акциите.
Това обстоятелство има възходящ ефект върху премиите на пут опциите и низходящ ефект върху кол опциите.
И обратно, когато теоретичната оценка на опцията е по-висока от пазарната цена, предполагаемата волатилност обикновено е по-ниска от историческата волатилност. Когато освен това това обстоятелство се случи в среда с исторически ниска или неявна волатилност, ние ще кажем, че съществуват благоприятни условия за закупуване на опции и ще отхвърлим всяка стратегия, основана на продажбата на опции. Лихвеният процент в същия срок като изтичането на дадена опция е вероятно фактор, който най-малко влияе върху цената на опцията.
Когато лихвеният процент се повиши, разходите за финансиране на премиите се увеличават и настоящата стойност на цените на упражняване намалява.
Това финансово обстоятелство е еквивалентно на нарастване на базовия актив, равно на намаляване на текущата стойност на цените на упражняване. Следователно премиите отобади се поскъпват и премиите отслагам те стават по-евтини.
Напротив, когато лихвеният процент спадне, разходите за финансиране на премиите намаляват и настоящата стойност на цената на упражняване се увеличава.
Това е еквивалентно на намаляване на базовия актив, равно на увеличението на настоящата стойност на стачковите цени. В резултат на това премиите за обаждания стават по-евтини, а премиите за обаждания стават по-скъпи.
Оставащото време до датата на изтичане има пряко влияние върху стойността на времето на опцията.
Колкото повече време остава до изтичане на опцията, толкова по-голяма е несигурността за оценка на вътрешната стойност на падежа.
- Следователно, колкото по-дълго остава времето до падежа, толкова по-висока е премията и стойността на времето.
- Колкото по-кратко остава времето до падежа, толкова по-ниска е премията и стойността на времето. На падежа стойността на времето е нула.