Специалното право на тираж (SDR) е вид валута, създадена и използвана от Международния валутен фонд (МВФ), за да функционира като резервен актив и като разчетна единица.
Специалните права на тираж (СПТ) представляват резервен актив, който се възлага на членовете на МВФ според квотата на акциите, която всеки от тях има в международната организация. Тази квота се основава главно на брутния вътрешен продукт (БВП) на всяка държава, така че най-богатите страни имат по-голямо количество СПТ от най-бедните.
Притежателите на специални права на тираж (СПТ) могат да ги обменят за валути като еврото, долара или други твърди валути чрез два механизма: i) чрез доброволен обмен между страни членки или ii) когато Фондът посочи държава с големи резерви на СПТ за да купувате от друг член, който се нуждае от пари в брой.
Произход и история на СПТ
СПТ е създаден от Международния валутен фонд през 1969 г. в контекста на Бретън Уудс система с фиксиран паритет. Тази система се състоеше в това, че емитираните монети или банкноти трябваше да бъдат обезпечени със златни резерви или широко приети монети (като долар). Ограниченията на резервите на двата актива обаче възпрепятстваха разширяването на търговията и паричните нужди на времето. За да помогне за решаването на този проблем, МВФ реши да създаде СПТ като допълнителен резервен актив.
Няколко години по-късно системата от Бретън Уудс беше изоставена и СПТ загуби значение. Въпреки това, в годините на финансовата криза от 2008-2009 г. СПТ изиграха важна роля за осигуряване на ликвидност на глобалната финансова система.
Оценка на стойността на СПТ
Стойността на СПТ се изчислява ежедневно по отношение на кошница с претеглени валути (т.е. всяка валута се умножава по коефициент). Понастоящем включените валути са: доларът (САЩ), еврото, китайската юаня, японската йена и британският паунд.
По отношение на теглата, те се изчисляват, като се вземе предвид износа на емитиращата държава и финансов показател, който включва: резервите във валута на емитиращата държава, които се държат от паричните органи на други държави или организации, обема на обменните операции, които се извършват с въпросната валута и сумата от салдото на международните банкови пасиви и международните дългови ценни книжа, деноминирани в тази валута.
На всеки пет години съставът на кошницата се преразглежда, така че ефективно да включва най-подходящите валути в международния контекст.
SDR лихвен процент
Лихвеният процент на СПТ се определя като среднопретеглена стойност на лихвените проценти на набор от представителни дългови инструменти на паричните пазари на валутите, които представляват кошницата на тези права.
Изчисляването на лихвения процент се извършва ежеседмично и се използва за начисляване на лихва към притежателите на СПТ и начисляване на лихва на заелите.
Характеристики на СПТ
Сред характеристиките на СПТ се открояват следните:
- Това не е валута или право по отношение на МВФ, а актив, който потенциално може да бъде заменен за други валути на страните членки.
- Те се управляват от МВФ като счетоводни позиции и се разпределят на всяка държава членка пропорционално на техните квоти.
- МВФ не може да си възлага СПТ.
- Той служи като разчетна единица на МВФ и други международни организации като Европейската централна банка или регионалните банки, които могат да бъдат упълномощени да държат и търгуват СПТ.
