Ефективността на всеки вид финансов пазар е необходима за правилното формиране на цените. Финансовите пазари са много широки, поради което обхващат много класове финансови активи.
За да бъде пазарът ефективен, трябва да бъдат изпълнени две предпоставки:
- Пазарната информация трябва да бъде достъпна безплатно за инвеститора.
- Съответната информация се отразява в цената на акциите, облигациите, валутата или лихвения процент.
Хипотеза за ефективни пазари
Съществуват три вида ефективност на пазарите според хипотезата за ефективни пазари:
- Слаба ефективност: Той се основава на исторически цени, които отразяват цялата информация, съдържаща се в минали цени. Така че миналата информация (обем и цени) няма предсказваща сила върху бъдещата цена на ценните книжа, тъй като цените са независими от един период до друг. В контекста на слаба пазарна ефективност не е възможно да се получат коригирани спрямо риска възвръщаемост с помощта на технически анализ.
- Полусилна ефективност: Той също така включва обществена информация. Стойностите се коригират бързо, когато информацията се публикува. Така че цените отразяват цялата налична обществена информация. Това би означавало, че коригираната на риска възвръщаемост не може да бъде получена чрез фундаментален анализ.
- Силна ефективност: Именно ефективността включва предишните две и частна (вътрешна) информация. Цените не само отразяват историята и обществената информация, но и цялата информация, която може да бъде получена чрез анализ на компанията и икономиката. Това означава, че никой тип инвеститор няма достъп до съответната информация за цените, така че никой не може постоянно да получава прекомерна възвръщаемост на пазара.
Като се има предвид забраната, която съществува на повечето пазари за инвестиране въз основа на вътрешна информация, би било нереалистично да се мисли, че пазарите са ефективно силни.
В много изследвания е доказано, че има слаба форма на ефективност. Миналите цени нямат връзка с бъдещите цени. Цените се оказват случайни. Те обаче не подкрепят факта, че цените са правилни и следователно винаги правилно отразяват присъщата стойност. Следователно има и аномалии, които намаляват доверието, че пазарите са слабо ефективни.
Поведенческите финанси аргументират хипотезата за адаптивни пазари.
6-те урока за пазарната ефективност
- Пазарите нямат памет. Миналите промени в цените не отразяват или нямат информация за това, което ще се случи в бъдеще. Всички сме чували много пъти за известната фраза, «Предишните връщания не гарантират бъдещи връщания«.
- Доверете се на пазарните цени. Когато пазарът е ефективен, това означава, че цената събира цялата налична информация за стойността на всеки актив.
- Научете се да четете пазара, преди да инвестирате. Има много въпроси, които трябва да бъдат разрешени, за да се знае в каква ситуация е пазарът и ако се направи добър анализ може да се направят бъдещи заключения. Какво означава по-висока възвръщаемост? Каква прогноза има тази компания? Как е кривата на лихвения процент? Какви сигнали ни изпраща пазарът?
- Без финансови илюзии (счетоводство). Може да има случай на творческо счетоводство (което може или не може да отразява промени в цената) или случай на разделяне или насрещно разделяне на акции, като в този случай няма загуба на мощност или увеличение в нея.
- Доверете се само на себе си. Добрият инвеститор не би платил на друг за нещо, което може да направи.
- Много висока еластичност на търсенето. Малките промени във вариациите на цената на даден актив предполагат големи движения в търсенето на същия.