Поведенческите финанси или поведенческите финанси са област на финансите, която анализира финансите от психологическа гледна точка. Опишете как се държат хората и как вземат решения. Тя е родена от съюза на психологията, традиционната икономика и невроикономиката.
Поведенческите финанси признават, че има емоционални и когнитивни пристрастия при вземането на решения. Сред тях той признава, че вземането на решения може да бъде променено в зависимост от начина на представяне на информацията и според характеристиките на участниците на пазара.
Тази нова дисциплина запълва една голяма празнота, която съществува в света на финансите. Традиционната финансова хипотеза за ефективността на пазарите отдавна е критикувана, защото обяснява вземането на решения въз основа на перфектната рационалност на инвеститорите. Поведенческите финанси добавят голямо подобрение към изследването на вземането на решения.
Ограничена рационалност
Теорията за ограничената рационалност поема границите на знанията на хората и елиминира различни предположения за традиционните финанси.
Традиционните финанси предполагат, че хората винаги са рационални, ние притежаваме една и съща перфектна информация и я интерпретираме точно, за да увеличим максимално полезността си. Въпреки това, поведенческите финанси предполагат, че хората са частично рационални. Понякога действаме рационално, а понякога емоционално. Нямаме перфектна, но ограничена информация. И ние не се опитваме да увеличим максимално нашата полезност, ние се опитваме да я удовлетворим.
Например, ако ще направим инвестиция, ние не анализираме всеки един от инвестиционните фондове, които съществуват в света. Това, което обикновено правим, е да анализираме тези, които са най-близо до нас. Веднага щом намерим подходящ, ние го наемаме. Или ако ще кандидатстваме за заем, ние не анализираме всеки един от заемодателите, които могат да ни отпуснат заема. По-скоро отиваме в нашата банка и ако лихвеният процент ни убеди, ние я наемаме. Най-много питаме в друга банка.
Теория на перспективите
Теорията на бъдещето се фокусира върху вземането на решения, когато има риск, като финансови решения. В него се предлага това, което е известно като отвращение от загуби спрямо отклонение от риска на традиционните финанси. Отвращението от загуби предполага, че хората оценяват различно печалбите и загубите.
Хората не винаги са склонни към риск, понякога можем да бъдем неутрални, а понякога дори склонни към риск. Някой, който е склонен да рискува, страда повече от загуба, отколкото от печалба със същата величина, докато е неутрален по отношение на риска, той го оценява по същия начин, а рисковият риск оценява печалбата повече от загубата със същата величина. Играчите в казината често са склонни към риск.
Категории за поведенчески финанси
Поведенческите финанси се разделят на две категории:
- Микро поведенчески финанси: Те обясняват процеса на вземане на решения на отделните лица.
- Макро поведенчески финанси: Те описват как и защо пазарите се отклоняват от това, което традиционните финанси наричат ефективни пазари.
Пример за поведенчески финанси
Пример, който често се използва за обяснение на финансовата ирационалност на индивидите, е изборът между две игри, които имат еднакъв очакван дългосрочен резултат. Въпреки че имат същия очакван резултат, хората са склонни да избират по-голяма сигурност за печалбите (поради отвращението ни към риска), но несигурност за загубите (ставаме склонни към риск). Това е така, защото хората оценяват различно печалбата и загубата. Следователно те ще основават своите решения на предполагаеми печалби, а не на предполагаеми загуби.
Нека да видим прост пример, за да го разберем. Представете си, че трябва да избирате между две опции, за да съберете малка работа, която сте свършили:
При първото ви предлагат да хвърлите монета, ако се появи главата, ви плащат 200 евро, но ако се появи опашка, не ви плащам нищо. Във втория ви давам 100-те евро, за които се бяхме договорили.
Какво бихте избрали?
Рационалното е да изберете 100 евро, тъй като очакването на резултата е еднакво и в двата случая (100 евро), по-рационално е да изберете среда на сигурност. Това избират по-голямата част от смъртните. Тоест, той се държи по рационален начин за печалба. Но какво ще кажете за загубите?
Представете си, че пристигате в хотел и персоналът на рецепцията ви предлага две възможности да ви таксува:
В първата плащате 100 евро, колкото струва стаята. Във втората опция ви предлага да хвърлите монета, ако се появи главата, плащате 200 евро, но ако се появи опашка, оставате безплатно.
Какво предпочитате?
В този случай повечето хора избират вариант 2. Заложете дали нощта е безплатна. Това не е рационално, а емоционално поведение. Рационалното би било, както при печалбата, да се избере определена загуба. Математическите очаквания са еднакви и в двата случая (-100 евро). Избирайки да платим директно 100 евро, ние избираме сигурност и действаме рационално.
Корпоративни финанси