Dot-com балонът се отнася за периода между 1997 и 2000 г. През този период се наблюдава силен ръст в икономическите стойности на свързаните с интернет компании. Пристигайки по този начин, за да предизвика силен икономически балон, който доведе до фалит на голям брой компании.
За начало ще дефинираме термина „dot com company“, който отнася компания към интернет домейн .com, който се използва главно от търговски компании. Повечето от бизнеса на тези компании се осъществяват чрез Интернет.
Началото на dot-com балона
Началото му датира от 1997 г., когато западните фондови борси започват да растат и се раждат множество технологични компании. Еуфорията започна и всички искаха да участват в „Нова икономика“. Термин, измислен от Брайън Артър, за да се разграничи икономиката, основана на производството и икономиката, базирана на знанието. Dot-com компаниите бяха компании, основани на знанието.
Една от основните причини за развитието на балона беше появата от 80-те до началото на 90-те години на компании, постигнали забележителен успех, като Apple, Microsoft и Yahoo! Тази еволюция беше мотивирана от технологичния прогрес, придружен от икономическа глобализация.
На финансовите пазари този термин беше свързан с възхода на dot-com компаниите. Това включва появата на Nasdaq като съперник на традиционния фондов пазар на Уолстрийт. Nasdaq (Националната асоциация на автоматизираните котировки на дилъри на ценни книжа) е най-голямата електронна и автоматизирана фондова борса в Съединените щати, с повече от 3800 компании и корпорации.
В исторически план dot-com балонът беше подобен на друга серия от технологични разработки, които бяха много успешни в миналото. Пример са тези, причинени от железопътни линии, автомобили, радио, електроника и персонални компютри.
Бизнес моделът, който дот-ком компаниите използваха, се основаваше на това да се възползва от интернет, за да спечели пазарен дял, въпреки че първоначално тези субекти не генерираха печалба. Тези компании се надяваха да постигнат такава слава, че в бъдеще да могат да покриват разходите си и да печелят от услугите си.
Бизнес моделът, станете голям бързо
Мотото „бързо стани голям“ отразява тази стратегия. По време на периода на загубите компаниите разчитаха на рисков капитал. И особено в IPO, заради новостта, която този нов тип компании допринесоха, добавяйки трудността да ги оцените правилно, накара цената на техните акции да скочи до небето, превърна администраторите и създателите на тези компании в богати на хартия.
Графика, показваща развитието на индекса Nasdaq:
Някои инвеститори, които вярваха, че все още е имало пробег, няма да забравят решението да инвестират в онези дни преди бедствието. В атмосфера на еуфория и ентусиазъм балонът нарастваше, докато отведе Nasdaq до максимум над 5000 точки.
Моделът dot-com имаше много дефекти, имаше голям брой компании, които имаха един и същ бизнес план, опитвайки се да монополизират съответните си сектори. Дори когато такъв план беше добър, можеше да има само няколко победители във всеки сектор. И следователно останалите ще трябва да се слеят или затворят, защото няма да могат да покрият своите структурни разходи.
Въпреки гореспоменатите недостатъци, имаше няколко основатели на dot-com, които продължиха да печелят огромно състояние, продавайки ги рано, преди балонът да се спука. Тези първоначални успехи направиха балона още по-голям. По време на този бум имаше безпрецедентно количество лични инвестиции и пресата съобщи за феномена хората да напускат работата си, за да се посветят на пълен работен ден на технологични инвестиции.
Dot-com балон се спука
Тъй като във всички мехурчета винаги има максимален връх, този беше през март 2000 г., индексът на Nasdaq достигна 5132 точки. Оттам нататък имаше пропадане в празнотата, затваряне на компании, сривове на цените на акциите, изпаряване на трилиони долари и накратко милиони фалирали инвеститори.
За да се обясни крахът на Nasdaq, е необходимо да се разбере еволюцията на финансовите пазари. Тази еволюция произтича от развитието на тези нови компютърни технологии, които породиха глобализацията и общуването на тези пазари, започвайки да работят в реално време. В началото на 2000 г. имаше постепенно нарастване на лихвените проценти, което доведе до намаляване на инвестициите в този вид ценни книжа, тъй като финансирането беше значително по-скъпо.
Масивната продажба на акции, регистрирана на 13 март 2000 г., предизвика верижна реакция на поръчки за продажба. Ако добавим към това паниката на инвеститорите, мениджърите на фондове и ликвидирането на институционални позиции, за по-малко от седмица достигнахме спад от над 9% в индекса Nasdaq. Най-голямото недвусмислено доказателство за провала на стратегията „бързо стани голям“ дойде след Коледа 1999 г., тъй като интернет търговците се представиха слабо.
През 2001 г. балонът се изпускаше с пълна скорост. Повечето dot-com компании прекратиха дейността си, когато не реализираха печалба и вече нямаха повече финансиране. Като цяло бумът на dot-com причинява загуба на стойност 5 трилиона долара на технологичните компании от март 2000 г. до октомври 2002 г.
Последствия в Испания
В Испания кризата отне по-дълго време, но с еднакво опустошителни последици. Само година след избухването на кризата в САЩ, Jazztel падна с 16% за няколко минути, след като акционер заряза всичките си заглавия.
Но примерът, който символизира възхода и падението на dot-com в Испания, е Terra. Тера затвори кръга на балона в Испания през юли 2005 г. след шест години спорове. Компанията стана публична на 17 ноември 1999 г. на цена от 11,81 евро и затвори същата година на 37. Това представлява аванс от 184,61%. През февруари 2000 г. той достигна максимум 140 евро. Нещо, което контрастира с последното IPO, при което акциите бяха оценени на 3,04 евро.