Запис на заповед е краткосрочна дългова ценна книга, която частна компания издава на фондов пазар или фондов пазар, управлявана от редица правила. Обикновено банкнотите се издават с отстъпка и тяхната ликвидност е по-ниска от тази на облигациите.
Номиналната му стойност обикновено се представя от кратни на 100 000 парични единици и представлява корпоративен дълг, който е еквивалент на държавни ценни книжа в публичен дълг.
Финансирането чрез записи на заповед е по-скъпо, но също така и по-гъвкаво от банковото финансиране.
Борсовата бележка не трябва да се бърка с банкнота или с менителницата, които не са изброени в никакъв случай.
Как работи запис на заповед?
При изготвянето на програма за запис на заповед издателското дружество трябва да вземе предвид своите финансови нужди, настоящите пазарни условия, апетита на инвеститорите на пазара и регулаторната рамка. За това обикновено се наемат услугите на инвестиционна банка, която ще съветва операцията заедно с други цифри, които ще видим по-долу.
Готови ли сте да инвестирате на пазарите?
Един от най-големите брокери в света, eToro, направи инвестициите на финансовите пазари по-достъпни. Сега всеки може да инвестира в акции или да купи части от акции с 0% комисионни. Започнете да инвестирате сега с депозит от само $ 200. Не забравяйте, че е важно да се обучавате да инвестирате, но разбира се днес всеки може да го направи.
Вашият капитал е изложен на риск. Възможно е да се прилагат други такси. За повече информация посетете stocks.eToro.com
Искам да инвестирам с ЕтороСъответно, компанията избира характеристиките, които ще има нейната програма: лимит на издаване, лихвен процент и срок.
Програма за запис на заповед може да има множество проблеми. С други думи, понякога компаниите не желаят или не могат да поставят всички записи на заповед сред инвеститорите в първата емисия, наречена встъпителна емисия. Ако това се случи и това са две много чести възможности, компанията ще извърши последващи допълнителни емисии.
Тези издания могат да имат различни номинали, които ще варират от страна на предлагането, в зависимост от нуждите на компанията и, от страна на търсенето, според апетита на инвеститорите или търсенето на пазара.
Характеристики на бележка за ценни книжа
Сред основните характеристики на акцията се открояват следните:
- Размер на програмата: Представлява максималната сума за издаване, наречена максимално непогасено салдо.
- Номинална стойност: Представлява сумата на парите, която ще бъде доставена на инвеститора, когато падежът на заповед паде. Броят на записи на заповед, който ще има даден емисия (независимо дали е учредителна или по-късна емисия), е еквивалентен на разделяне на максималния размер на емисията на номиналната стойност на нота. Например, ако Дружество А издава програма за 20 милиона валутни единици с номинална стойност на нота от 100 000 валутни единици, максималният брой записи на заповед не може да надвишава 200. Ако учредителната емисия е 10 милиона, броят на записите на заповед може не надвишава 100 по това време и ще има още 10, които ще бъдат издадени по-късно.
- Срок: Тя варира от няколко дни до 720 дни. В рамките на тези лимити емитентът има пълна гъвкавост да избере толкова термини, за които са удобни, и лимитната сума, свързана с всеки, ако желае. Например една програма може да разглежда емисиите въз основа на три термина: една част, издадена на 1 месец, друга на 6 месеца и друга на 9. Може също така да се случи, че в първото излъчване искате да излъчвате при трите предложени условия, но в един Последваща емисия само емисия в рамките на 9 месеца, защото инвеститор е поискал да го направи.
- Вид лихва: В зависимост от срока на записа на заповед лихвеният процент ще бъде различен. По този начин краткосрочните издания ще предлагат по-ниски цени от дългосрочните. Дългосрочният лихвен процент възнаграждава инвеститора за риска от неизпълнение, произтичащ от несигурността и срещу инфлацията, наред с други.
- Цена: Еквивалентно на паричните средства, които инвеститорът в крайна сметка ще плати за закупуване на записи на заповед. Той се изчислява, като се вземат предвид трите предходни точки, като се използва формулата на обикновена лихва или сложна лихва, в зависимост от оставащите дни до падежа на записа на заповед. Виждаме го с пример по-долу.
- Пазар: Записите на заповед могат да бъдат изброени както на регулирани пазари, така и в многостранни системи за търговия (МСП). Изискванията, изисквани от МСП, обикновено са по-слаби от регулираните пазари, които допринасят повече за защита на инвеститора. В случая с МСП, отговорността е изцяло на инвеститора. Като мярка за защита съществува имплицитен стандарт или консенсус на пазара, който изисква издателят да има кредитен рейтинг, издаден от независима рейтингова агенция.
- Поръчители: Те са юридическите или личните лица, които отговарят на случая на неизпълнение на задълженията на емитента.
- Изисквания: Допускането до търговия на записи на заповед изисква както издателят, така и програмата да бъдат регистрирани на пазара, на който тя ще бъде включена в списъка. Това предполага поредица от специфични документи, които трябва да бъдат представени от издателя.
Данни, свързани с издаването на записи на заповед
Като цяло компаниите, които избират този начин на финансиране, обикновено го правят в ръцете на инвестиционна банка, която ги насочва през целия процес. Междинните цифри са:
- Водещ обект: Банково предприятие с подразделение за инвестиционно банкиране, чиято мисия е да координира операцията между компанията и останалите цифри.
- Регистриран съветник: Банково предприятие с подразделение за инвестиционно банкиране, за да осъществява цялата комуникация с пазара, където е изброена програмата.
- Обект на разположение: Това може да бъде една или повече банки и нейната задача е да поставя записи на заповед, тоест да търси инвеститори, на които да ги продаде. Обменът на ценни книжа и пари обикновено се извършва по начин срещу заплащане.
- Банка-агент: Банката е тази, която отговаря за сетълмента на записи на заповед с пазара, на който те са изброени.
- Правен съветник: Специализирана адвокатска кантора.
- Рейтингова агенция: Това е независимата рейтингова агенция.
Изчисляване на цената на запис на заповед
При изчисляване на цената на запис на заповед трябва да се използва една от тези формули:
- Проста формула за лихва: За записи на заповед с падеж под 365 дни:
Цена = номинална / (1+ лихва * брой дни до падежа / 365)
- Формула за съставен лихвен процент: За записи на заповед с падеж над 365 дни:
Цена = номинална / (1+ лихва) брой дни до изтичане на срока / 365