През последните седмици поведението на биткойните беше доста своеобразно. В този смисъл инвеститорите се опитват да намерят обяснение за подобно поведение, но какво всъщност се случва с криптовалутата?
На 26 ноември цената падна с 9% за един ден, преминавайки от 18 769,40 USD на 17 076 и спира възходящата тенденция, наблюдавана от началото на септември. През следващите дни обаче криптовалутата възстанови цената си на пазарите със сила и само четири дни по-късно вече надхвърли предишния връх.
Какво е биткойн?Непредсказуема траектория
Този стръмен спад в цената на биткойн не е нищо повече от отражение на високата степен на нестабилност, на която тази криптовалута винаги е била обект, тъй като първият й блок единици е „добиван“ на 3 януари 2009 г. Вашият Успех история, ако погледнем развитието му на пазара (започна с продажба на около 0,2 щатски долара), но също така бележи силни корекции. Всичко това направи биткойн чудесна възможност за инвеститорите, особено тези, които са по-склонни да жертват сигурността на своите портфейли, за да подобрят своята рентабилност.
Последните няколко години не бяха изключение от общата тенденция и също бяха белязани от силна волатилност. След достигане на максимум от $ 19 650,01 в края на 2017 г., 2018 г. се наблюдава тенденция на спад под формата на зъби на трион, тоест със спорадични оценки. Миналата година, 2019 г., също стана свидетел на поведение, трудно предвидимо за цената на биткойн: след застой през първото тримесечие тя нарасна силно за по-малко от 2 месеца, за да загуби позиции отново през останалата част от годината. През 2020 г. тенденцията изглежда се обърна, но колапсът на световните фондови пазари през март поради COVID-19 също завърши с влачене на криптовалутата, която в крайна сметка загуби 44,72% от стойността си само за 10 дни.
Цените на този финансов актив обаче за пореден път изненадаха анализаторите с относително бързо възстановяване през второто тримесечие на годината и след като се редуваха с някои периоди на стагнация, те организираха истинско "рали" от края на септември. Този растеж до нива от всички времена беше забавен от внезапен спад от 9% на 26 ноември, подхранвайки съмненията на инвеститорите относно сигурността, която биткойн може да осигури.
Защо е паднал?
Обясненията в това отношение са различни, но не и изключителни, което показва, че евентуално свиването на цената на основната криптовалута в света се дължи на сложно взаимодействие на различни фактори. Първо, поскъпването на финансирането във фючърсните договори от началото на ноември може да се тълкува като знак, че пазарите се „прегряват“ и че времето за вземане на печалби е близо.
Това не е маловажен проблем, тъй като увеличаването на цената на фючърсните операции обикновено показва, че инвеститорите са по-малко склонни да жертват своя краткосрочен капитал в замяна на бъдеща възвръщаемост и че следователно относителната оценка се увеличава. Сигурност и ликвидност. Поради тази причина феномен като този, преживяван от фючърсите през ноември, често предхожда периоди на спад, в които пазарните агенти дават приоритет на печалбата.
Друга възможна причина са слуховете, че Министерството на финансите на САЩ може да подготвя ограничения за използването на биткойн. Въпреки че до момента не са потвърдени, те биха могли да бъдат достатъчни, за да завършат убеждаването на най-благоразумните притежатели на криптовалута да заемат къси позиции.
Третият фактор, който трябва да се вземе предвид, е антицикличността, която той е показвал толкова много пъти през своята история. Припомнете си, че между 20 и 25 ноември индексът S&P 500 се повиши с 2,02%, натрупа се, Nasdaq 100 го направи с 2,06%, а Dow Jones Industrial с 2,08%. Някои европейски акции също регистрират увеличение през същия период, като германския DAX и испанския IBEX 35.
Един от най-парадигматичните случаи на тази борсова еуфория, водена от технологични компании, е този на Tesla; с ръст в цената на своите акции от 17,24%. Наблюдава се и силен ръст в Google, Amazon и Facebook.
По принцип би било трудно да се твърди, че нарастването на акциите може да обясни срив на биткойн, но е възможно да се разбере какво се е случило, ако анализираме всички тези фактори заедно. Както вече споменахме, най-голямата криптовалута в света може да показва антицикличен характер, но не е непременно ценност от това естество. В началото на годината, без да продължи по-нататък, тя нарасна, придружаваща оптимизма на пазарите през януари, а през март се срина, повлечена от генерализирания спад на фондовите пазари по света.
Следователно трябва да търсим обяснение в общия контекст на финансовите пазари в края на ноември. В среда, в която инвеститорите стават относително по-неохотни да ангажират ресурси в дългосрочен план, негативният слух за биткойните може да изплаши много притежатели на криптовалутата, като ги подтиква да продават. В такава ситуация растежът на други ценни книжа би могъл да действа като катализатор, като предложи по-добри алтернативи за инвестиции за онези, които оперират на финансовите пазари.
Дните след 26 ноември бяха свидетели на силна преоценка, но те не бяха достатъчни, за да опровергаят констатацията, че това е актив, характеризиращ се с нестабилността си. Това не означава, че вече не е привлекателно за всички инвеститори, но малко по-малко за тези, които са по-склонни да жертват рентабилността в замяна на сигурността.
Наистина ли е убежище за инвеститорите?
"Големите предимства на златото и криптовалутите са широкото им приемане в света, твърдостта на тяхната оферта и фактът, че те не са обект на произволни решения от който и да е паричен орган."
Всичко това означава, че днес между икономистите се води широк дебат за това дали наистина можем да го считаме за безопасно убежище. Основният аргумент срещу тази хипотеза е именно високата степен на нестабилност, която вече споменахме, тъй като възможността за получаване на големи печалби до известна степен се компенсира от големи загуби, които се появяват внезапно с известна редовност. Друга причина може да бъде, че често и както се е случвало през първото тримесечие на 2020 г., нейното развитие може да има цикличен характер.
Напротив, много анализатори твърдят, че въпреки гореспоменатите фактори, той представлява сигурно убежище за инвеститорите, които са готови да залагат на криптовалути. В предишна статия обсъдихме как този актив се оценява бързо в много страни от Южна Америка поради нестабилността на валутите в региона. С някои нюанси можем да разширим тези разсъждения и върху останалия свят, въпреки че логично се очаква това явление да бъде смекчено в страни с по-силни валути.
В този смисъл голямото предимство, което Bitcoin представя е, че има номинален максимален лимит. С други думи, броят на единиците в обращение никога не може да надвишава 21 милиона. Това означава, че паричното предлагане е фиксирано и предвидимо, което не е случаят с никоя валута, която може да бъде отпечатана от централна банка. В контекст като настоящия, когато паричните власти по света залагат на експанзивни политики, валута, която не е обект на произвол на правителствата, може да бъде важно убежище за инвеститорите.
Възможна констатация, че тази криптовалута може да се разглежда по този начин, е нейната очевидна корелация със стойността на безопасното убежище par excellence: злато. Съвместното развитие на двете стойности достигна максимум 70% през второто тримесечие на годината и въпреки че тази корелация отслабна през ноември поради нестабилността на криптовалутата, вече има много анализатори, които я препоръчват като алтернатива до златния метал.
Големите предимства и на двете са широкото им приемане в света, твърдостта на тяхната оферта и фактът, че те не са обект на произволни решения от никоя парична власт, въпреки че Биткойн има тенденция да бъде по-нестабилен и все още трябва да се изправя пред големи предизвикателства в регулаторна сфера. Поради тази причина не липсват онези, които днес се чудят дали ни очаква бъдеще, където международните транзакции ще бъдат закрепени в криптовалути с фиксирана стойност, както беше при златния стандарт. Подобен сценарий несъмнено е много трудно да се предскаже, но също така беше трудно само преди 20 години да си представим реалности, актуални като работата с роботи или обобщаването на работата от разстояние по света.