Финансовата опция е договор, чрез който купувачът на опция придобива правото, но не и задължението да купува или продава основен актив от продавача на опцията.
Цената, на която може да се упражни правото за покупка или продажба на актива, се нарича цена на упражняване или също ударна цена. Правото може да бъде упражнено до установена дата или до определена дата, наречена и в двата случая, дата на изтичане на опцията (дата на изтичане).
Договорът се формализира чрез плащане на премия (Premium) или опционна цена от купувача на продавача. По време на срока на договора продавачът на опцията е обект на задължението да продаде или купи основния актив в момента, в който купувачът на опцията упражнява своето право. Ако правото на покупка или продажба не се упражни, продавачът на опцията запазва размера на премията.
Видове опции
Финансовите опции могат да бъдат разделени на следните категории:
В зависимост от предоставеното право
Опциите обикновено се разделят на опции за повикване (Обаждания) и пуснати опции (Поставя). В неговата модалност
по-традиционните опции се наричат прости опции или обикновена ванилия.
Купете опции / опции за обаждане
Купувачът придобива правото, но не и задължението, да закупи базовия актив на определена цена в период от време, който не надвишава определената дата. Продавачът на кол опцията поема задължението да продаде базовия актив, ако опцията бъде упражнена.
Пут опции / пут опции
Купувачът придобива правото, но не и задължението да продаде базовия актив на определена цена, в период от време, който не надвишава определена дата. Продавачът на пут опцията поема задължението да закупи базовия актив, ако опцията бъде упражнена.
Обща категоризация на опциите
Опции в рамките на валутата - В парите
Ще кажем, че кол опцията е във валутата или в парите, когато цената на базовия актив е по-висока от цената на стачка. В случай на пут опция, цената на базовия актив трябва да бъде под цената на изпълнение.
Валутни опции - при парите
Ще кажем, че опцията кол или пут е към валутата или към парите, когато цената на стачка е равна на цената на базовия актив.
Извън опциите за пари - Извън парите
Ще кажем, че опцията кол или пут е извън валутата или извън парите, когато не може да се изпълни.
В зависимост от периода на упражнение
Европейски опции / Европейски опции
Опция за европейски тип може да се упражни само на датата на изтичане. Цената на упражняване е фиксирана и референцията за уреждане на договора е цената на базисен актив на паричния пазар (спот цена), на датата на изтичане. Опциите върху индексите IBEX 35 и Eurostoxx 50 са два примера за европейски опции на организираните пазари.
Американски опции / Американски опции
Американска опция може да се упражнява по всяко време до датата на изтичане. Цената на изпълнение е фиксирана и референтната стойност за уреждане на договора е цената на базовия актив на паричния пазар. Опциите за акции, търгувани на организирани пазари, обикновено са от американски тип, какъвто е случаят с тези, договорени в MEFF.
В зависимост от методите за оценка на цената на изпълнение, цената на сетълмента и условните променливи на опционен договор
Опциите Зависи от пътя
Зависимите от пътя опции са семейство опции, чиято стойност не зависи само от цената, която базовият актив достига при падежа, но от неговото развитие и поведение през целия срок на договора.
Азиатски опции
Те са опции, подобни на обикновените ванилови опции, с изключение на това, че използваната цена, или за тяхното сетълмент, или за определяне на цената на упражняване, се получава чрез аритметична или геометрична средна стойност на поредица от цени на базовия актив, наблюдавана през целия период на период на валидност на договора.
Бариерни опции
Те са опции, които се активират или деактивират, когато основният актив достигне определено ниво, наречено бариера. Договорът започва с опция, активирана или деактивирана. Когато опцията е активирана, тя се превръща в обикновена ванилова опция за остатъка от срока на договора. Когато е деактивиран, опционният договор престава да съществува.
Опциите за ретроспекция
Стойността на опцията за ретроспекция при изтичане зависи от максималната или минималната цена, достигната от основния елемент за срока на договора. Ще разграничим два начина:
1. С упражняване цена
Страйк цената се определя въз основа на най-благоприятната цена на базовия актив през живота на опцията. При изтичане на цената, купувачът на обаждането купува на минималната цена, достигната от базовия потребител през целия срок на опцията. Поставеният купувач продава на максимална цена.
2. С фиксирана цена на упражняване
Цената за сетълмент на базовия инструмент е най-благоприятната цена, наблюдавана през живота на опцията. При изтичане на цената купувачът на плащане урежда договора с цена за сетълмент, равна на максималната цена на базовия баланс, наблюдавана през живота на опцията. Купувачът на пут ликвидира с ликвидационна цена, равна на минималната цена на основния продукт, наблюдавана през живота на опцията.
Опциите стълба или стълба
Опциите стълба Те ви позволяват да консолидирате печалбата, генерирана от опционен договор, когато основният актив достигне предварително установени нива в началото на договора. Страйк цената е фиксирана.
При изтичане, в случай на опция за кол стълба, цената на базовия актив за уреждане на договора е най-високата от предварително установените нива на стълбата и спот референцията на базовия. В случай на поставена стълба, това е най-ниското от предварително зададените нива на стълба и точкова референция на подлежащия.
Опциите викайте
Това е традиционна опция с обикновена ванилия, която позволява на купувача на същата и по преценка да пренастрои цената на упражняване на опцията предварително определен брой пъти до предварително установени нива, които могат да бъдат или пазарната цена на базисния в момента време на пренастройка или други нива, в зависимост от случая.
Опциите за Cliquet
Това е опция, чиято цена на упражняване се променя по време на срока на договора.
Бермудски опции
Опцията за бермуди е хибрид между традиционна европейска и американска опция. Общите условия са същите като при обикновените опции, с изключение на това, че опция на Бермудските острови може да се упражнява само на определени дати, предварително установени в началото на договора.
Премиите обикновено са по-скъпи от европейския вариант и по-евтини от американския вариант.
Използването му е често при конвертируеми или заменяеми облигации.
Опции за избор
Опцията за избор предлага на купувача същата възможност за избор на определена дата, ако закупената опция е пут или кол. Купувачът на опция за избор на обикновен тип може да избере на определена дата между опция кол или пут със същата цена на стачка и същата дата на изтичане
Купувачът на опция за избор на сложен тип може да избере на определена дата между опция кол или пут с различни ставки и падежи.
Опциите за избор са договорени в периоди на висока волатилност и неопределена тенденция.
Композитни опции
Съставният вариант е опция, чиято основа е друг договор за опция. Следователно има 4 вида композитни опции:
а) Обаждане на повикване: бичи очаквания (право за закупуване на разговор).
б) Обаждане на пут: мечи очаквания и по - често срещан договор (право на
купете пут).
в) Извикване: мечешки очаквания (право на продажба на кол).
г) Сложете на Put: бичи очаквания (право за продажба на пут).
Редакторът препоръчва
Определение за финансов вариант
Пример за финансов вариант
Финансови опции - видове и примери