Дългът е задължението, което индивидът сключва, когато поиска нещо, с ангажимента да го върне съгласно предварително договорени условия.
По-точно в дефиницията, дългът е задължението за връщане на капитала в уговорения срок и с фиксиран лихвен процент. Дължимата сума е сумата от поискания капитал плюс съответната лихва.
Когато банка, образувание, държава … издава дълг или по инвестиционни, или по финансови причини, в договорните отношения, които са сключени, той съответства на длъжника (те издават дълг и договарят задължението за връщане на главницата плюс лихвите), и че който купува споменатия дълг, става негов кредитор (те са тези, които изплащат главница и получават лихва в замяна).
Видове дълг в зависимост от емитента
В зависимост от това кой издава този дълг можем да намерим:
- Публичен дълг: Всички те са дълговете, които една държава поддържа с инвеститори (национални или международни).
- Частен дълг: Това е дългът, който има физическо или юридическо лице, което не е публична администрация.
При нормални условия откриваме, че държавите са тези, които се финансират най-евтино (тъй като има скрит по-нисък риск от неизпълнение на този дълг, т.е. те имат по-голяма платежоспособност да изплащат своите ангажименти), второ, намираме междубанков пазар, на който финансовите субекти отпускат пари на по-висока ставка от тази, която държавите могат да финансират, и накрая намираме компании (корпорации на английски език), тоест компании, които при нормални пазарни условия трябва да плащат най-добрата лихва. Колкото по-дълъг е срокът и рискът, толкова по-висок е необходимият лихвен процент. Графиката е графично представяне между срок и рентабилност, наречена срочна структура на лихвените проценти.
Видове дългове въз основа на кредитното качество
Една и съща компания може да издава различни видове дълг в зависимост от инструмента, който е емитиран, споменатият инструмент ще има специфичен рейтинг и това ще има пряко въздействие върху риска, който инвеститорът поема, когато купува споменатия дълг. Този рейтинг, наред с други неща, определя позицията, която този инструмент заема по отношение на останалите инструменти (дълг), издадени от този икономически агент, когато настъпи неизпълнение.
Рискът се определя въз основа на това кога инвеститорът възстановява парите си в случай на фалиране на компанията. Ако по всяко време емитентът на споменатия финансов актив не може да изпълни своите ангажименти или събитието от по подразбиране, след това ще започне връщането на поетите ангажименти въз основа на поръчка (приоритетен ред). Най-рисковите (последните в таблицата) ще бъдат последните, които ще съберат, докато тези, които са първите в таблицата, ще бъдат първите, които ще съберат. Ето защо лихвеният процент, който ще се получи по време на живота на актива, ще бъде по-висок, колкото повече риск се приема.
Можем да намерим различни категории дълг:
- Старши обезпечени дългове: Добре известните покрити облигации са тези, обезпечени с портфейла от ипотечни заеми на емитента (те могат да бъдат издадени само от банки).
- Старши дълг: Те са облигации или задължения във всичките му форми. Те могат да се различават под формата на купонно плащане, срока, периодичността или индексацията към някаква икономическа променлива като инфлацията.
- Подчинен дълг: Подчинените задължения са дългове с по-лошо качество от предишните. Когато събирането на лихви може да бъде обусловено от съществуването на определено ниво на обезщетения. В такъв случай инвеститорът не получава нищо на падеж, ако емитентът не се представи добре (ако не достигне ниво на печалба). Пример за това са Предпочитани ценни книжа.
- Хибриден дълг: В случай на фалит или ликвидация на емитента, хибридните притежатели са само над акционерите по отношение на приоритета на събиране. Те обикновено са много дългосрочни или вечни инструменти, издадени, като емитентът има възможност да анулира на определени дати (включена е опция за кол, т.е. право на обратно изкупуване).
- Акции: тук вече не купуваме дълг, а акции, тоест това е инвестиция в капитал. А капиталовите инвеститори винаги събират последните, тъй като те са партньори на компанията.
Дългови ценни книжа
Секюритизацията е финансов процес, чрез който неликвидният финансов актив, който генерира поредица от предсказуеми и стабилни финансови потоци във времето, се трансформира в друга ликвидност. Чрез секюритизацията дългът излиза от равновесие.
По този начин в процеса на титруване се създава специална компания (извън баланса на банката), където се издават секюритизирани облигации, които ще плащат на инвеститорите определен лихвен процент. В случай, че даден заем е секюритизиран, потокът от потоци от споменатия заем ще бъде това, което инвеститорът получава.
Те са широко използвани за способността им да конвертират неликвидни активи в ликвидни активи и за механизма им за разпределение на риска, тъй като подобрява съотношението на капитала на банките, като прехвърля риска извън баланса.
- Ипотечни заглавия: Това е процесът, чрез който облигацията се подкрепя от портфейл от заеми, които от своя страна могат да бъдат жилищни или търговски ипотечни заеми. Те също се наричат на английски Обезпечени с ипотека ценни книжа.
- Неипотечни ценни книжа (обезпечени с активи): Като ABS за заеми за автомобили, ABS за студентски заеми, ABS за фактури и др., Т.е.