В среда, в която Организацията на страните износител на петрол (ОПЕК) намалява добива на суров петрол, цените на петрола достигнаха тригодишни върхове. В същото време, и произтичащи от горното, перспективите за инфлацията сочат нагоре.
През 1973 г. потреблението на суров нефт представлява 46% от общото потребление на първична енергия в световен мащаб. В момента тя представлява 32%. Дебатът за въздействието на колебанията върху икономиката обаче е по-жив от всякога.
И така, на първо място, ще анализираме причините, поради които петролът е паднал първи и се покачва сега. За да говорим по-късно за възможните ефекти, които това може да има върху световната икономика. Накрая ще направим кратък анализ от гледна точка на фондовия пазар. С цел, разбира се, да насочвам къде може да се движи цената на черното злато.
Защо петролът се качва или намалява?
Нефтът, както всички суровини, се колебае по един или друг начин през различни периоди. Всеки период може да се характеризира с различни колебливости, с различни геополитически събития или с различни политики, свързани с него.
Всичко казано, цената на петрола зависи основно от три фактора:
- Геополитически причини
- Промени в търсенето
- Промени в предлагането
Геополитическите причини, без съмнение - поне в случая на нефт - са много важни. Например събития като атаката на 11 септември 2011 г. накараха петролът да се покачи с 13% за един ден. Тогава това би означавало най-голямото покачване на единична сесия от 1998 г. насам.
Необходим е само фин преглед на новата история, за да осъзнаем важността на този факт:
- На 17 януари 1991 г. петролът падна с 33%. Същия ден САЩ нанесоха въздушен удар срещу Ирак.
- През трите месеца преди войната в Ирак (2002-2003 г.) петролът е нараснал с 40%.
- Само една седмица след като Джордж Буш постави ултиматума си на Саддам Хюсеин (19 март 2003 г.), петролът падна с 24%.
По този начин в свят, в който 92% от глобалния транспортен сектор (данни на Международната енергийна агенция) зависи от петрола, не се очакват значителни промени в търсенето. Така че офертата остава отворена. Тоест производството на петрол.
Глобалното несъответствие между търсенето и предлагането на петрол
Към 2012 г. несъответствието между търсенето и предлагането става ясно, че се произвежда повече петрол, отколкото глобалната икономика изисква. Реалността, противно на изтъкнатото от много анализатори и медии, няма нищо общо със забавянето на китайската икономика.
Китай е нараснал по-бавно, отколкото досега. И въпреки това търсенето му се е увеличило. Нещо повече, не само търсенето му се е увеличило, но е направило това, надхвърляйки прогнозите.
С данните в таблицата най-логичното е да се посочи глобално несъответствие. ОПЕК, с 44% от продукцията, за да елиминира конкуренцията, поддържа производството си относително високо, въпреки че светът не го изисква.
Според анализаторите САЩ се очертават като бъдещето, отговорно за 80% от растежа на производството на петрол през следващите 10 години. По този начин ОПЕК продължи да произвежда с идеята да накара ниските цени на петрола да се отразят на скъпите американски производствени методи. Вижте Fracking
ОПЕК намали
Би било в средата на 2015 г., когато несъответствието ще започне да се обръща. Цената на суровия петрол спря да пада и пазарът започна да отслабва предстоящата тенденция.
В края на 2016 г. ОПЕК реши да намали производството си, за да се опита да повиши цената. Още миналата година, през 2017 г., стана ясно как несъответствието започва да се улеснява. За първи път от 2013 г. насам предлагането ще бъде по-ниско от търсенето на петрол.
Въпреки че ако това продължи цената на петрола сочи към покачване, всичко ще зависи от следващата среща на ОПЕК и нейните съюзници през юни. В последния си месечен доклад Международната енергийна агенция заяви, че ОПЕК почти е постигнала "изпълнена мисия" за прекратяване на пренасищането с нефт.
Ефектите върху икономиката
Икономистите все още не са постигнали съгласие относно въздействието на цената на суровия петрол върху икономиката. Някои твърдят, че механизмът на предаване е сложен. С други думи, не е достатъчно да се сравняват колебанията на цената му с тези на икономическите променливи. Други, напротив, диктуват, че ефектите не са просто случайност и са очевидни.
Сравнително скорошни проучвания, Gadea (2012), потвърждават, че ефектът от цената на петрола има несъмнени ефекти върху икономиката. Особено върху инфлацията и БВП.
Тези ефекти са най-силни през 80-те години, омекотени до края на 90-те години и се завръщат силно през първото десетилетие на 21 век.
Под тази призма иконометричният модел на Мария Долорес Гадеа показва, че петролът има важна връзка с основните икономически променливи. Ето визуален пример с някои държави:
Така че, ако петролът продължи да се покачва, се очаква увеличаване на икономическия растеж (противно на това, което диктува икономическата теория). Що се отнася до инфлацията, тя също се очаква да се върне нагоре.
Въпреки това, въпреки че през последните няколко години - както се вижда от предишните графики - имаше положителна връзка, не може да се твърди категорично, че това продължава да е така.
Анализ на фондовия пазар на петрол
Когато говорим за анализ на запасите, винаги говорим за вероятност. Няма сигурност. Въпреки това, като използваме наличните инструменти и ги комбинираме с предишния анализ на основите, можем да подобрим шанса си да го направим правилно. Първо ще направим кратко резюме от гледна точка на техническия анализ. След това ще дадем няколко удара върху това, което казва количественият анализ.
Технически анализ
След като в началото на 2016 г. достигна минимуми в рамките на $ 40, суровият запас остана настрани. В края на 2017 г. тя успя да обърне тенденцията и проби съпротивата, разположена в зоната от 60 долара. Сега тази съпротива действа като подкрепа и цената отново я изпробва по-рано тази година.
В момента цената се бори със съпротивата, разположена в областта от 70 долара. И за първи път от 2014 г. насам цената преминава 200-периодната обикновена плъзгаща се средна по-висока.
Докато цената на суровия петрол не загуби подкрепата на зоната от 60 долара, тенденцията трябва да остане нагоре. По същия начин, ако успее да преодолее съпротивата на зоната от $ 70, той има начин да достигне зоната от $ 80.
Количествен анализ
И накрая, напредналият анализ на времевите редове показва, че петролът трябва да се насочва към зоната от $ 80. След 12 месеца цената трябва да продължи да расте, въпреки че вероятността за възникване на сценария е намалена.
Тези анализи са ориентировъчни и подлежат на модификация веднага щом се появят непредвидени събития в модела. Например, ако разликата между търсенето и производството на петрол отново стане отрицателна, анализът може да се промени.
В заключение, с настоящата перспектива, всичко показва, че петролът ще се движи нагоре. Въпреки че е вярно, че всичко е възможно на фондовия пазар. Ще трябва да бъдем внимателни към събитията. Особено на срещата, която ОПЕК ще проведе през юни заедно със своите съюзници.